Россия планирует впервые за пять лет выпустить облигации, номинированные в евро. Как считает аналитик ФГ «Калита-Финанс», эксперт по финансовым рынкам Дмитрий Голубовский, выпуск евробондов является частью стратегии России по дедоллоризации, и эти процессы только продолжат нарастать.

Облигации России в евро

Впервые за пять лет Россия планирует выпустить облигации, номинированные не в рублях или долларах, а в евро. Как стало известно Bloomberg, ориентир доходности выпуска евробондов с погашением в 2025 году составляет около 3%. По информации источника в банковских кругах, спрос инвесторов на семилетние евробонды Минфина РФ  превысил 1 млрд евро. Кроме того, эксперты находят выпуск долговых обязательств в евро выгодным с точки зрения затрат.

«Со спросом пока все выглядит более-менее нормально, а главная причина хорошего спроса на российские бумаги заключается в том, что вопрос с санкциями в США пока отложен. Правда на бумаги, номинированные в евро, санкции все же оказывают достаточно косвенное влияние по той причине, что самые жесткие риски связаны с заморозкой долларовых расчетов. Очень маловероятно, что Европа поддержит США в этом вопросе и предпримет аналогичные меры, со своей стороны заморозив валютные расчеты в евро.

Все-таки механизм принятия решений в Европе коллегиальный, поэтому он практически исключает такую возможность. То же самое касается и доступа к системе расчетов, потому что европейские транзакции внутри Европы это не SWIFT. Российские банки могут обеспечить движение денег по внутриевропейской системе расчетов, если у них есть зарубежные филиалы. В общем с технической точки зрения ограничить расчеты в евро достаточно проблематично, тем более европейцев и так сильно беспокоит ситуация с Ираном, отключение еще одного крупнейшего торгового партнера они никогда не поддержат», — уверен собеседник ФБА «Экономика сегодня».

Стратегия дедоллоризации 

Напомним, что чуть ранее замминистра финансов Владимир Колычев рассказал журналистам о планах Минфина на первом этапе дедолларизации перейти на расчеты в евро с партнерами из Евросоюза, в том числе за энергосырье. Такой подход с одной стороны укрепляет позицию евро как резервной валюты, а с другой, обеспечивает безопасность поставок в случае новых ограничений США против российских банков или крупных сырьевых компаний в части долларовых расчетов.

Как объяснил эксперт РИСИ Николай Трошин и европейским, и российским компаниям может быть интересно использование евро в расчетах. Брюссель и сам ранее провозглашал намерения повысить роль евро в сфере топливно-энергетических поставок, а Россия в случае перехода на евро получает ликвидную валюту, которая так же свободно конвертируется, как и доллар.

«Отмечу, что Россия продала госдолг Америки, а также менее охотно выпускает долларовые бумаги – все это можно назвать частью стратегии дедоллоризации. Причем здесь не обязателен переход полностью на российскую валюту, все-таки желающих-то рассчитываться только рублями среди иностранных контрагентов России не очень много. Для них очень неудобна высокая волатильность рубля, так как она предполагает более высокие риски.

Отказ от доллара в пользу евро тоже можно назвать дедоллоризацией, как и использование китайского юаня, который сегодня является валютой МВФ и занимает все более серьезное место в мире. Именно поэтому Минфин выпускает и бонды в евро, и наращивают ликвидность в евро. Эти процессы только продолжат нарастать, а если говорить про доходность в 3%, то она немного высоковата, могла бы быть и меньше, но здесь дает о себе знать дисконт за риск», — резюмирует Дмитрий Голубовский.

Автор:
Андрей Петров

Источник: rueconomics.ru